大发彩神APP争8霸app下载_大发彩神APP争8霸app下载官网_利率互换交易考验金融机构 债券基础知识

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    笔者上篇有关利率互换交易策略的文章《利率互换套利正当时》发表至今已近另一个 月,你这个 个 月来,利率互换市场的报价有了显著的变化。昨日利率互换的双边报价机构报出的八个月期限支付浮动利率的报价但会 高过了2.3000%,1年期限的支付浮动利率的报价但会 超过了3.05%,3年的更是高过3.55%。利率互换交易的互换率与相同期限央票之间的利差但会 由负变正。通过融资购买同期限央票,与利率互换组合进行套利但会 无利可图。债券仓位较大的机构倒是都需用通过卖空央票融出资金,利用融资收益支付浮动利率,从而获得高于央票收益率的固定利率。若果利率互换与同期限现券交易收益率之间位于利差,机构都都需用通过产品组合交易来进行套利。

    有消息称,并不是利率互换报价上扬没法迅速,主全都但会 外资机构通过一边倒的支付固定利率的利率互换交易严重影响了供求关系,逼迫中资机构不得不逐步抬高价格至目前的位置。从国内市场第另一个 交易活跃的衍生产品的交易情况汇报来,外资机构但会 领先了一大步。 

    你你这个 波利率互换行情的变化,至少说明了另一个 问題。首先,随着国内金融市场的迅速发展,金融市场之间甚至金融产品之间的关联程度但会 没法高。资本市场但会 都需用极大地影响到银行间市场的行情,而回购市场、央票市场和利率互换市场但会 紧密地联系在了一起去。目前金融机构各交易品种互不关联的经营管理辦法 但会 受到严重的挑战。

    其次,在现货交易市场,金融机构的资金规模是另一个 重要的竞争力条件,规模大的机构往往在现货交易市场具有价格的决定权。但会 在衍生品市场,资金规模成了另一个 累积的竞争力。在利率互换和债券现货之间的套利模式中,套利机构都需用通过融资补救所有的交易需求,套利交易的规模完整性不受其自身资金规模的限制。正是但会 没法,在现券市场上实施跟从战略的外资机构,在衍生品市场中,终于依靠经营能力而非资金规模取得了先发优势。学生在原本 市场成为了老师。

    利率互换交易的第一轮比拼,给中资金融机构留下的经验值得总结。除了做大规模之外,各产品组合套利能力和协同作战的能力将成为中资机构亟待提高的能力之一。